Что такое ключевая ставка, о чем говорит ее резкое повышение

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ

Многие финансовые аналитики внимательно следят за ключевой ставкой Центробанка, особенно в периоды резких колебаний курса рубля. Почему? О чём говорит её повышение или снижение? Да и вообще, вы знаете, что такое ключевая ставка? Если нет, тогда мы вам расскажем о ней простыми и понятными словами. Итак, поехали!

Ключевая ставка Банка России – это…

Быстро понять, о чём идёт речь вам поможет определение:

Ключевая ставка ЦБ РФ – это минимальная годовая процентная ставка по кредитам, которые Центробанк предоставляет коммерческим банкам на срок до одной недели, а также максимальная процентная ставка по депозитам, которые Центробанк готов принимать у коммерческих банков на тот же срок.

Как задействована ключевая ставка в финансовой системе? Всё очень просто: коммерческие банки берут деньги у Центробанка по ключевой ставке, затем накручивают свой процент и дают их в кредит бизнесу, предпринимателям и населению. По аналогичной схеме происходит и обратное перемещение денег из банков на депозит в ЦБ РФ.

Давайте для наглядности рассмотрим пример кредитования. Итак, коммерческий банк берёт у Банка России кредит под 6% годовых (предположим, что на тот момент ключевая ставка составляла 6%). Далее банк выдаёт эти деньги в кредит населению и бизнесу, например, под 11% годовых. В итоге, банк заработает на них 5% годовых (11 – 6 = 5). Вот такая простая арифметика, друзья!

Ключевая ставка была введена 13 сентября 2013 года – именно в этот день ЦБ РФ в Информации «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» сообщил, что намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики. Раньше эту функцию выполняла ставка рефинансирования.

В «руках» Центробанка ключевая ставка является инструментом, формирующим направленность денежно-кредитной политики государства.

Чтобы понять принцип работы данного инструмента, надо выяснить, на что он влияет. Вот этим мы сейчас и займёмся!

На что влияет ключевая ставка Центробанка

Для начала давайте «включим» логику. Целью коммерческих банков является получение прибыли. Верно? Из этого следует то, что процентная ставка по кредитам у них всегда будет выше ключевой ставки Центробанка. Получается, что кредитно-депозитные операции коммерческих банков зависят от ключевой ставки. Из этого напрашивается вывод:

Ключевая ставка оказывает влияние на стоимость кредитов и депозитов в стране.

Если Банк России повысит ключевую ставку, то все коммерческие банки также повысят процентные ставки по кредитам и депозитам. Снижение же ключевой ставки влечёт за собой ответное снижение банковских процентных ставок.

Давайте выясним, как реагирует экономика на такие изменения.

Чему способствует повышение ключевой ставки

Что происходит, когда Центробанк повышает ключевую ставку? Правильно – банки начинают повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Это ведёт к следующим изменениям:

  • Брать кредиты становится невыгодно. Согласитесь, кредит под 12% годовых и кредит под 22% годовых – это «две большие разницы». Рост процентных ставок по кредитам ведёт к снижению активности на кредитном рынке.
  • Снижаются темпы развития экономики. Население и бизнес берут меньше кредитов. В результате люди покупают меньше товаров, а бизнес замораживает свои инвестиционные проекты. Это ведёт к спаду экономики – все переходят в режим сбережения и накопления средств.
  • Становится прибыльнее размещать деньги на депозит. Повышение процентных ставок по депозитам позволяет вкладчикам больше заработать на своих деньгах. Естественно, в этот период они начинают проявлять небывалую активность.

Вот такие процессы запускаются в финансовой системе страны, когда Центробанк повышает ключевую ставку. К чему они ведут на глобальном уровне? Здесь следует отметить два важных момента:

  • Происходит отток денежных средств из экономики. Повышая ключевую ставку, Центробанк задаёт тренд на сбережение финансов. Депозиты становятся выгоднее кредитов, в результате денежные средства из экономики перетекают на депозитные счета банков.
  • Снижаются темпы инфляции. В статье, Что такое инфляция мы рассказывали, что причиной инфляционных процессов в стране является появление в экономике «лишней» денежной массы. Повышение ключевой ставки способствует оттоку этих «лишних» денег из экономики, что и ведёт к снижению темпов инфляции.

Проанализировав эти пункты, мы можем сделать следующий вывод:

Ключевая ставка является одним из инструментов управления инфляцией в стране, а также своеобразным индикатором состояния её экономики.

Теперь давайте выясним, что происходит, когда Банк России снижает ключевую ставку.

К чему ведет снижение ключевой ставки

Низкая ключевая ставка способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам. Это ведёт к следующим изменениям:

  • Оживляется кредитный рынок. Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами.
  • Растёт экономика страны. Кредитование населения повышает его покупательскую способность – люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес же вкладывает кредитные деньги в реализацию своих инвестиционных проектов, что способствует созданию новых рабочих мест и увеличению товарооборота. В общем, деньги начинают активно работать, а это ведёт к экономическому росту.

Если говорить о глобальных изменениях, то они такие:

  • В экономику вливается больше денег. Понижая ключевую ставку, Центробанк даёт сигнал всем игрокам финансового рынка: «Ребята, хватит держать деньги на депозитах! Вливайте их в экономику – это выгоднее!»

Многие могут задать вопрос: «А как же инфляция? Ведь если повышение ключевой ставки сдерживает инфляцию, то снижение, по идее, должно её раскручивать!»

Если вы были внимательны, то выше мы писали, что ключевая ставка является не только инструментом в руках Центробанка, но и индикатором состояния экономики в стране. Отсюда следует, что:

Низкая ключевая ставка свидетельствует о сильной экономике государства.

Но надо понимать, что:

Ключевая ставка должна соответствовать реальному состоянию экономики.

Если в стране стремительными темпами растёт инфляция, то снижение ключевой ставки ещё больше усугубит этот процесс – ведь такими действиями Центробанк будет наращивать количество «лишней» денежной массы, вместо того, чтобы её изымать из экономики. В общем, как видите, данный инструмент требует тонкой и своевременной «настройки».

О чем говорит резкое изменение ключевой ставки

Узнав о резком повышении ключевой ставки, Марк Рувимович с гордостью поправил оленьи рога, натянул новые кеды и поскакал в ближайший магазин бытовой техники покупать себе новый телевизор. Что случилось? Зачем Марику на кухню третий телевизор? Всё очень просто:

Резкое изменение ключевой ставки говорит о том, что в стране начинается финансовый кризис.

Нормой изменения ключевой ставки является шаг: 0,25% – 0,5%. Если же она резко «прыгает» с 5% до 17%, то это означает, что в стране растёт инфляция, и Центробанк пытается с ней бороться, резко поднимая ключевую ставку.

В этот период значительная часть населения подвергается паническим настроениям – люди начинают активно избавляться от своих рублёвых сбережений, меняя их на валюту или покупая различные товары. Наш герой, Марк Рувимович, не стал исключением.

Кстати, а вы знаете какая сейчас ключевая ставка Банка России? Нет? А где она публикуется, знаете? Тоже нет? Тогда немедленно исправляем ситуацию!

Где публикуется актуальное значение ключевой ставки ЦБ РФ

Чтобы узнать какая сейчас ключевая ставка Центробанка, надо просто зайти на сайт Банка России – именно там вы и найдёте самую достоверную информацию об актуальном значении ключевой ставки. Причём она публикуется не где-то там – на 150 странице сайта мелким шрифтом. Нет, Центробанк выкладывает эти данные вверху главной страницы на самом видном месте. Да что рассказывать! Давайте мы вам лучше покажем! Внимание на картинку (кому плохо видно, кликните по изображению, и оно увеличится):

Итак, перед вами главная страница сайта Центробанка, на которой в самом верху по центру указано актуальное значение ключевой ставки. Для наглядности, мы его обвели красной линией. Ниже указаны значения инфляции и цель по инфляции – тоже важные показатели, помогающие лучше проанализировать экономическую ситуацию в стране.

Кстати, обратите внимание, что фраза «Ключевая ставка» представлена на сайте в виде ссылки, кликнув по которой вы попадёте на страницу с Информацией об актуальных процентных ставках по операциям Банка России.

В общем, на сайте всё продумано так, чтобы посетитель смог быстро найти интересующую его информацию, и это радует.

Ключевая ставка ЦБ РФ — что такое, на что влияет и динамика в годах

Содержание статьи:

Многие россияне ориентируются на такой показатель, как ключевая ставка ЦБ РФ. Разберем, что это за показатель — ключевая ставка простыми словами.

Что такое ключевая ставка Центробанка — определение

С одной стороны ключевая ставка Центрального банка на сегодня – это курс, согласно которому ЦБ России предоставляет коммерческим банкам займы на 1 неделю. Но одновременно это и максимальный процент, по которому Центробанк готов принимать от финансовых компаний вклады на денежные средства.

Одновременно ключевая ставка (КС) Центробанка устанавливает проценты на банковские займы и влияет на стоимость фондирования банков и на уровень инфляции (По теме: Прогноз уровня инфляции на 2018 год).

История введения

Ключевая ставка ЦБ была создана в 2013 году. Именно она используется при расчете курса, если не исполняются денежные обязательства. При этом размер процентов определяется КС Центробанка в соответствующие периоды времени.

На что влияет ключевая процентная ставка

Размер КС – это процент, под который Центральный Российский банк выдает денежные займы коммерческим организациям. Если рубль начинает слабеть, а тариф падать, то у финансовых компаний имеется выигрышная стратегия: банки могут брать займы у Центробанка, переводя их в валюту, а затем, за счет обесценивания деревянных рублей, получать доход, который сможет покрыть недочеты в финансах за счет КС.

Если динамика ключевой ставки идет вверх, то подобные операции становятся более рискованными. Компании под такой высокий заем могут и не согласиться брать деньги у Центрального банка, и, как результат, не будут выдаваться новые займы. Такое положение дел может существенно ударить по экономике, ведь если кредиты перестанут брать, то люди начнут меньше покупать товары, а так же создавать новые бизнес-проекты.

Влияние КС ЦБ

На что влияет ключевая ставка? Ее роль в российской экономике переоценить довольно сложно – это один из самых важных экономических и финансовых инструментов в сфере кредитной и денежной политики России, который оказывает сильнейшее влияние на политику всех банковских компаний страны.

Любые изменения, коснувшиеся ключевой ставки в текущем 2018 году, влияют на инфляцию в стране. И то же самое будет и в том случае, если никаких изменения не будет. Кроме того, от КС зависят такие важные показатели, как депозиты для ФЛ и ЮЛ, проценты по кредитам и стоимость фондирования финансовых компаний.

Чему способствует повышение размера ключевой ставки

Итак, давайте разберемся, что будет, если начнет повышаться размер. Ответ прост – курс по займам и депозитам начнут повышать соответствующие компании по всей стране. Это повлечет за собой следующие изменения:

  • Людям становится невыгодно брать финансовые займы. Согласитесь, что одно дело – это 13% годовых, и совсем другое – 23%. Соответственно, если проценты растут, то на денежном рынке постепенно падает активность клиентов банков.
  • Экономика начинает развиваться в разы медленнее. Не только простые обыватели, но и бизнес начинает брать займы в разы меньше. Как результат – физические лица совершают меньше покупок, а бизнес замораживает свои проекты. В результате экономика идет на спад, ведь она переходит в режим накопления и сбережения финансов.
  • Людям становится выгоднее не вкладываться в займы, а размещать свои средства на депозитах (см. Как открыть банковский депозит, чтобы получить максимальный доход от вклада?). В результате, благодаря повышению ставок на вкладах, клиентам банков удается больше заработать на своих средствах.

Если же переходить на более глобальный уровень, то страну могут ожидать следующие изменения:

  • Из экономики происходит отток финансов. Когда Центральный банк повышает размер КС, он задает тренд на сбережение денег. Вклады становятся в разы выгоднее займов, благодаря чему все средства оседают на депозитах финансовых компаний.
  • Снижается инфляция, что так же является не лучшим показателем.

Соответственно, КС Центробанка – это своего рода показатель состояния экономики России.

Как ЦБ меняет значение ключевой ставки в 2018 году

Заниматься ее как повышением, так и снижением может только Центробанк. Для этих целей проводятся специальные заседания, на которых решается, нужна ли корректировка текущего положения экономики, или же нет. По итогам таких заседаний ЦБ по ключевой ставке в 2018 были вынесены пресс-релизы, результаты которых были опубликованы на сайте Центробанка. После таких заседаний курс обычно повышается или понижается на «базисные» пункты. Поэтому при публикации и используются такие сокращения, как «б.п.».

Как правило, в пресс-релизах довольно подробно описывается, почему именно произошло повышение, либо, наоборот, снижение.

Как влияет КС на курс рубля

Центробанк может повысить показатель, чтобы сдержать инфляцию в стране. Кроме того, если увеличивается КС, то повышаются и годовые проценты в банках. Люди начинают меньше брать кредиты, а в экономике России уменьшается количество денежных средств. Все это приводит к тому, что становятся дороже остальные деньги. Другими словами, за те же средства товаров можно купить в 2 раза больше. К сожалению, данное правило действует только в том случае, если инфляция растет только благодаря количеству денег в России. А вот если инфляция вызвана иными причинами, например санкциями, то правило работать не будет.

Читайте также:  Как пополнить баланс Билайн с банковской карты, с телефона

К примеру, 15 декабря, когда отмечалась валютная паника, а рубль падал рекордными темпами, Центробанк неожиданно повысил показатель с 10 до 17 %. И сделано это было для того, чтобы финансовые компании страны перестали брать у Центробанка дешевые кредиты на приобретение иностранной валюты, так как, пока банки России зарабатывали, рубль падал все ниже (см. История происхождения доллара США. Мировая валюта, лежащая в основе 80% сделок!).

Конечно, Центробанк всегда отмечал, что повышение процентов – это лишь временная мера. После того, как курс рубля перестает падать, рынок успокаивается, ЦБ перестает повышать показатель и, наоборот, переходит к понижению.

Влияние на кредиты и вклады

Как уже и говорилось ранее, Центральный банк может выдавать кредиты финансовым компаниям. Кроме того, главный банк может принимать от финансовых компаний и средства на вклады. Но разберем эти вопросы более подробно.

Если говорить о займах, то, с практической стороны вопроса, коммерческие финансовые организации не могут брать деньги в ЦБ, чтобы выдавать их населению, так как Центробанк по КС выдает деньги только на неделю. При этом, например, ипотека выдается на несколько лет. Поэтому для того, чтобы финансовые компании могли выдавать средства, у них должны быть иные источники дохода – например, собственные деньги. Но если финансовая российская компания уже не может брать заем в других местах, то тогда она обращается за помощью к ЦБ.

В итоге получается, что корректировка КС ЦБ влияет на те условия, которые предлагают банки страны, и ипотечные кредиты не являются исключением. И, соответственно, если КС ЦБ России снижается, то и остальные банки должны снизить процент по кредитам. Здесь есть одни большой плюс – дешевые заемные средства позволяют развиваться промышленности страны и повышают спрос народа на ипотеку и потребительские займы.

С вкладами все несколько иначе. На что влияет снижение ключевой ставки по отношению к депозитам? В том случае, если она понижается, сокращаются ставки по вкладам. И такие действия вполне оправданы, ведь финансовым компаниям становится невыгодно привлекать депозиты от ФЛ и ЮЛ под большие проценты. И вот почему.

В том случае, если ФЛ или ЮЛ открывает депозит в финансовой компании, оно, по сути, дает банковской организации деньги на определенный рок в долг. Банк, в свою очередь, выплачивает людям проценты за использование заемных средств. Так зачем банкам платить по вкладам больше, если они могут взять деньги в долг по этой же КС у Центрального банка? Понимая такой расклад, финансовые организации принимают вклады от населения под меньший процент, нежели у Центробанка.

В чем связь между инфляцией и динамикой ключевой ставки ЦБ РФ

В текущем году она влияет на многие показатели – в том числе и на инфляцию, которая так же учитывается ЦБ РФ. Да, в планы Центробанка действительно входит незначительная инфляция, но не более 4% в год. Специалисты при этом каждый год проводят существенную работу – в том числе и определяют, какой показатель должен быть сейчас, чтобы и экономика нормально функционировала, и инфляция понижалась.

В том случае, если увеличиваются процент как по кредитам, так и по вкладам, то ФЛ и ЮЛ хотят брать меньше кредитов, а так же меньше вкладывать средства и тратить их. При этом все желают больше накапливать. В результате спрос на разного рода товары снижается, и, соответственно, падает и инфляция.

А каковы же последствия снижения КС? Такой вариант гораздо предпочтительнее. В этом случае рубль становится дешевле, падают проценты по вкладам и кредитам, люди берут больше займов, меньше сберегают, больше вкладывают, больше тратят. Спрос на товары тратится, а инфляция ускоряет свой темп.

Влияние на бизнес

Не стоит думать, что изменение процента по вкладам и депозитам влияет только на условия предоставления кредитов и вкладов. Есть и множество других нюансов – например, несвоевременная выплата заработной платы, заморозка счетов, несвоевременная оплата налогов и так далее.

К чему ведет снижение ключевой ставки, последствия, почему это происходит

Итак, давайте разберем, что дает снижение ключевой ставки для населения и для бизнеса.

Если проценты начали понижаться, то экономика страны, наоборот, начинает расти. Людям становится гораздо выгоднее взять кредит, а не вкладывать деньги во склады, поэтому множество людей выстраивается в очередь за заемными средствами.

Что означает снижение ключевой банковской ставки, если говорить о глобальных планах? Здесь страну могут постигнуть следующие изменения:

  • В экономику России начинает вливаться больше денег.
  • Центробанк своими действиями дает сигнал, что достаточно держать деньги в депозитах – пора вкладывать их в экономику, ведь теперь это выгоднее! По теме: Как открыть счет в иностранном банке и почему счета в США надежнее, чем в Швейцарии?

Важно, что если в стране дикими темпами растет размер инфляции, то понижение размера показателя сделает этот процесс еще хуже, ведь благодаря таким действиям ЦБ будет наращивать количество так называемой «лишней» денежной массы, вместо того чтобы, наоборот, изымать ее из экономики страны. Поэтому КС нужно уметь правильно управлять.

Таблица динамики за 2013 — 2018 годы

Рассмотрим, как изменялась ключевая главенствующая ставка Центробанка РФ в таблице за период с 2013 по 2018 год.

Это то, о чем говорилось ранее. Чтобы стабилизировать обстановку в стране, ЦБ в 2014 году поднял курс по кредитам. Но по мере того, как экономика в стране восстанавливалась, она постепенно падала.

О чем говорят резкие изменения

Изменение в ней сообщает лишь об одном – в стране начинается кризис.

При этом нормальный процент изменений варьируется в рамках 0,25-0,5%. Если же она резко возрастает с 5,5% до 17%, то это говорит о том, что осуществляется рост инфляции, и Центробанк России пытает побороть этот рост, поднимая ее.

Повышение ключевой ставки ЦБ РФ. Суть и последствия

Недавно ЦБ впервые за несколько лет осуществил повышение ключевой ставки ЦБ РФ. И это событие окажет большое влияние на жизнь каждого гражданина. Сегодня расскажем, что понимать под этим термином, чем грозит повышение ставки и к каким последствиям приведет.

Суть ключевой ставки

Если говорить простыми словами, то ключевая ставка – это размер процентов, под которые ЦБ направляет банкирам кредиты на недельный срок. Кроме того, это ориентир для банков, которые хотят разместить свои денежные средства на счетах в ЦБ. На эти деньги будет начисляться процент близкий к уровню ключевой ставки.

Надо отметить, что ключевая ставка оказывает большое влияние на все сферы нашей жизни. Именно поэтому показатель является важнейшим инструментом политики ЦБ РФ.

В чем отличия?

Многие граждане знают о существовании ставки рефинансирования. Немало граждан слышали о ключевой ставке. Однако не все понимают, чем они различаются. На первый взгляд, отличий немного. И та, и другая ставка означают размер ставки, по которой Центробанк выдает займы онлайн другим банкам. Отличия лишь в том, что по ключевой ставке регулятор выдает кредиты на неделю. Понятие ставки рефинансирования такого ограничения по времени не содержит.

Сегодня ставка рефинансирования, как инструмент влияния на экономику страну отошла на второй план. С начала 2016 года ее значение приравняли к ключевой ставке. Отдельно устанавливать для нее параметры перестали.

На текущий момент показатель рефинансирования в основном используется в справочных целях для расчета налогообложения, штрафов, пени. Если заглянуть в действующее законодательство, то многие статьи при публикации расчетов ссылаются именно на эту ставку.

Что касается ключевой ставки, то она является относительно молодым инструментом. Центробанк ввел ее специальным указом в 2013 году. Данный шаг был продиктован переходом к политике таргетирования инфляции. То есть для Центробанка главной целью и задачей стало удержание цен в определенных рамках. Подробнее об этом читайте в нашем материале «Инфляция в 2018 году. Динамика и перспективы».

Именно ключевая ставка стала основным инструментом в руках Центробанка, который сегодня стремится, прежде всего, добиться ценовой стабильности. И, надо отметить, неплохо со своей задачей справляется.

Что означает повышение и понижение ставки?

Как мы уже отмечали выше, ключевая ставка затрагивает все стороны нашей жизни.

Ключевая ставка затрагивает:

  • Инфляцию
  • Курс рубля
  • Кредиты
  • Депозиты
  • Экономический рост

Воздействие на инфляцию

Давайте рассмотрим подробнее влияние ставки. Как Центробанк влияет на инфляцию в помощью ключевой ставки? Здесь все просто. Повышая показатель, регулятор создает ситуацию, при которой банки вынуждены тратить больше денег на оплату полученных у ЦБ кредитов.

Свои траты банки, конечно, перекладывают на конечных заемщиков, повышая для них стоимость денег. Однако, когда ставки по кредитам начинают расти, заемщики уже не выстраиваются в очередь за банковскими деньгами. Многие начинают отказываться от идеи взять кредит. Другим отказывают сами банки, потому что видят, что гражданин с размером своей зарплаты не сможет обслуживать подорожавший кредит.

Что происходит в результате? В экономику поступает меньше денег. Граждане меньше покупают на кредитные деньги машины, квартиры, потребительские товары. Поскольку нет ажиотажного спроса на товары и услуги, то и цены ведут себя спокойно, а в некоторых случаях даже снижаются.

Воздействие на курс рубля и вклады

Обычно повышение ключевой ставки приводит к тому, что курс рубля крепнет. Это тоже достаточно легко объяснить. После того, как деньги ЦБ для банков становятся дороже, финорганизации обычно начинают повышать ставки по вкладам, чтобы привлечь дополнительные средства населения.

Граждане видят, что депозиты становятся выгодным инструментом сбережения денежных средств. Стоимость рубля начинает увеличиваться, особенно, если инфляция находится на низком уровне. Граждане понимают, что лучше положить деньги на рублевый депозит под 8-12% годовых, чем держать их, например, в долларах под скромные 0,5-1% годовых. Таким образом, если на рынке нет валютной паники, то курс рубля начинает постепенно крепнуть, и заслуга в этом процессе полностью принадлежит ключевой ставке.

Воздействие на экономический рост

Поскольку все процессы в экономике взаимосвязаны, то порой, получив желаемое, приходится чем-то жертвовать. Повышая ключевую ставку, ЦБ РФ получает контроль над инфляций, укрепляет рубль, но, к сожалению, начинает притормаживаться экономический рост в стране. В 2017 году рост ВВП составил скромные 1,5%, что для развивающейся экономики очень мало. Даже развитые США смогли в 2017 году вырасти более чем на 2%.

Повышение ключевой ставки может еще больше сократить темпы роста российской экономики. А все потому, что в экономику поступает меньше денег. При хороших ставках по вкладам и дорогих кредитах граждане предпочитают сберегать деньги, а не тратить их. Выручка бизнеса сокращается, экономический рост слабеет.

По динамике ключевой ставки можно хорошо отслеживать историю страны. Например, сразу в глаза бросается стремительное повышение ключевой ставки в последнем месяце 2014 года. Первое повышение было скромным и составляло 1 процентный пункт. Но уже через 4 дня руководство регулятора вынуждено было вновь собраться, чтобы повысить ставку еще на 6,5 процентных пункта. Таким образом, итоговый показатель составил 17% годовых.

Напомним, на тот момент страна столкнулась с мощным давлением внешних факторов. Против страны были введены санкции, цены на нефть устремились вниз на фоне сообщений о переизбытке «черного золота» на рынке. Банковская система зашаталась, граждане бросились скупать доллары, опасаясь, что новый кризис полностью уничтожит их сбережения.

В этой панической ситуации ЦБ повел себя абсолютно правильно. Резкое повышение ключевой ставки уже через несколько дней стало давать свои плоды. Панические настроения удалось локализовать.

После 2014 года ключевая ставка ЦБ РФ ни разу не поднималась вплоть до этого года. Регулятор планомерно ее снижал. Следуя тенденции, банки уменьшали ставки по кредитам. Благодаря продуманной денежно-кредитной политике население впервые смогло насладиться рекордно низкой инфляцией и минимальными ставками по кредитам. Низкие ставки спровоцировали настоящий кредитный бум, особенно в сфере ипотечного кредитования.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ? На что она влияет?

О ключевой ставке ЦБ РФ мы часто слышим в новостях по телевидению, читаем в газетах.

Большинству граждан России никогда не приходилось сталкиваться с ней напрямую, но косвенно этот показатель влияет на всю экономическую жизнь нашей страны и каждого человека в отдельности. Что же такое ключевая ставка? И на что конкретно она оказывает воздействие?

Ключевая ставка является инструментом кредитно-денежной политики и устанавливается ЦБ РФ с целью влияния на процентные ставки в государстве. Именно по ней ЦБ выдает кредиты сроком на одну неделю простым банкам и по ней же принимает депозитные вклады.

Впервые она была введена в сентябре 2013 года и с тех пор оказывает значительное воздействие на все финансовые процессы в стране.

Если говорить простыми словами, то ключевая ставка – это показатель того, по какой цене банки получают заемные средства от ЦБ РФ. Ее размер устанавливается Центробанком на основании экономических показателей и может быть повышен или понижен.

Так, при введении ключевой ставки в 2013 году она составляла 5,5 % годовых, а своего пика достигла в декабре 2014-го, когда выросла до 17 %. В августе 2015 года ключевая ставка была снижена до 11 %.

Читайте также:  Как стать акционером Газпрома и получать дивиденды?

Ключевая ставка является базовой при расчете годовых процентных ставок по кредитам и депозитам в банках. От ее размера зависит, на каких условиях банковские клиенты могут брать займы или размещать свои деньги.

Чем выше ключевая ставка, тем выгоднее людям вкладывать средства в банк и тем дороже оформлять кредитные договора. По сути, она выступает стоимостью денег, поэтому играет важную роль во взаимоотношениях банка и клиента.

Кроме этого, ключевая ставка оказывает влияние на уровень инфляции в государстве и объемы средств, находящихся в обращении. Чем дороже будут займы в кредитных организациях, тем меньше спрос на них и, соответственно, тем меньшее количество денег ЦБ РФ вливает на рынок через банки.

С помощью ключевой ставки регулируются главные экономические процессы в стране – сдерживается уровень инфляции, рост цен на потребительском рынке, корректируется девальвация и сохраняется стабильность экономики.

Подъем размера ключевой ставки связан с нестабильностью рынка и ростом статистического финансового показателя – волатильности.

Благодаря ее повышению Центробанку удается значительного ограничить инфляционные и девальвационные риски, а также поддержать финансовую стабильность в государстве.

С другой стороны, повышение ставки влечет за собой торможение экономического роста, поскольку предприниматели теряют возможность брать «дешевые» кредиты и вынуждены сворачивать производство, уменьшать количество рабочих мест.

Снижение ключевой ставки свидетельствует о пересмотре кредитно-денежной политики Центробанком и его решении уйти от таргетирования инфляции. В этом случае ЦБ РФ нацелен не на сдерживание инфляционных процессов, а на увеличение объемов кредитования и, соответственно, на рост экономики.

Благодаря снижению ставки предприниматели могут брать кредиты по более низким процентным ставкам, что позволяет наращивать производство и повышать ВВП.

До введения ключевой ставки основным индикатором ЦБ РФ выступала ставка рефинансирования, определяемая как размер годового процента, который банки должны выплатить ЦБ за кредиты. В России она используется для расчетов штрафов, пени, а также при определении налоговой базы.

Разница между этими показателями заключается в том, что ставка рефинансирования применяется в годовом исчислении, тогда как ключевая ставка является краткосрочной, а кредиты по ней выдаются не более чем на неделю. Еще одно отличие – непосредственно размер ставок.

Если на сентябрь 2015 года ключевая ставка составляет 11 %, то ставка рефинансирования – 8,25 %. С 2016 года эти показатели планируется уравнять.

Зачем ЦБ РФ снижает ключевую ставку, и кто от этого страдает?

В настоящее время становится очевидным тренд по снижению ключевой ставки российским Центральным Банком. Еще в июне 2019 года значение ставки составляло 7,75%, а после серии снижений, последнее из которых состоялось 28 октября, ставка уже равняется 6,5% (Уточнение от 13.12.2019: ЦБ РФ вновь снизил ключевую ставку до 6,25%). Министр экономического развития Максим Орешкин вместе с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной твердят о необходимости «решительного снижения ключевой ставки». Возникает логичный вопрос – а зачем все это надо? Почему именно сейчас и почему так «решительно»? Внятного ответа не дается — лишь общие фразы. Так попробуем же разобраться самостоятельно, но для начала пройдемся по основам.

Ключевая ставка. Что это такое?

Суть банковского бизнеса можно описать очень просто – получил деньги дешевле, а отдал их дороже. Продать деньги означает выдать кредит: либо населению, либо другим юридическим лицам. Получить деньги банк может двумя способами (облигации в расчет брать не будем): от своих вкладчиков, либо взять все тот же кредит где-то еще, но уже для себя и дешевле. Такие кредиты коммерческим банкам выдает Центральный Банк (ЦБ), а минимальный процент для подобных займов и называется ключевой ставкой. Объем выдаваемых коммерческим банком кредитов практически всегда превышает объем поступающих вкладов, поэтому брать деньги у ЦБ является нормой. Напрямую Центральный Банк с физическими лицами не работает – суммы там других порядков, поэтому взять кредит под ключевую ставку вам вряд ли получится. В итоге, подобная монополия дает Центральным Банкам огромные возможности по влиянию на важнейшие экономические метрики стран, включая инфляцию, курс национальной валюты и т.д. Российский ЦБ проводит заседание по вопросу ключевой ставки раз в полтора месяца – 8 раз в году.

Многие также употребляют термин «ставка рефинансирования», имея в виду ключевую ставку. Это разные понятия? — Да. Есть ли смысл подробно в этом разбираться? — Нет. Сейчас эти термины после череды законодательных изменений практически тождественны: ставка рефинансирования используется для начисления штрафов и пеней и равна ключевой. Подробности опустим. Далее разберемся, на что же влияет изменение ключевой ставки.

Экономический рост

Посредством изменения ключевой ставки Центральный Банк способен напрямую влиять на темпы экономического роста в стране. Повышение ставки = замедление роста. Снижение ставки = ускорение роста. Но это все в теории. Последовательности — следующие:

  1. Ставка снижена. Банки получают деньги дешевле (под меньший процент). Банки выдают населению и юридическим лицам кредиты дешевле (по-другому нельзя, иначе не смогут конкурировать с другими банками, также снижающими кредитные ставки). Если кредиты дешевле, то люди охотнее их берут. Банки также снижают ставки по вкладам (чтобы сохранить маржу и конкурентное положение). Люди менее охотно размещают средства на вкладах, то есть не сберегают. Денег у людей становится больше и, как следствие, они активнее их тратят. Чем больше товаров покупает население (растет спрос), тем больше продают их производители (получают больше денег – платят больше налогов). Вот и все, всем хорошо: люди активнее пользуются дешевыми деньгами, а бизнес развивается за счет роста спроса на свою продукцию. Экономика растет.
  2. Ставкаповышена. Все тоже самое, только наоборот. Банки получают дорогие кредиты и еще более дорого отдают их населению. Ставки по вкладам повышаются. Население меньше берет кредитов, но охотнее сберегает. Денег меньше — покупок меньше — спрос падает — бизнес меньше продает. Экономика замедляется.

На первый взгляд может показаться, что снижение ставки это просто панацея. Снижаем до нуля или лучше в отрицательную область (и такое бывает, но сейчас не об этом) и все будут жить долго и счастливо. Однако нет, а все из-за инфляции.

Инфляция

Другая важнейшая задача Центральных Банков – отслеживание и удерживание инфляции (процесса обесценения денег) в заданном (приемлемом) диапазоне. Такая политика называется таргетированием инфляции. Теперь вновь рассмотрим 2 известные нам ситуации, но уже в разрезе влияния на инфляцию.

  1. Ставка снижена. Опустим все подробности, описанные ранее. Деньги подешевели – население активнее покупает товары (рост спроса). Увеличение спроса не означает сиюминутное зеркальное увеличение предложения. Если резко взлетит спрос, к примеру, на матрешки, то производители могут не успеть выпустить новые партии матрешек (производственные мощности и складские запасы не безграничны). В результате, матрешек на всех не хватает и для того, чтобы удерживать маржу (и не только поэтому, иногда и просто из жадности) на запланированном уровне, производители (продавцы) начинают увеличивать цены. Инфляция. И чем больше в стране дешевых денег, тем сильнее может взлететь спрос при неуспевающим за ним предложением. Таким образом, при бездумном снижении ключевой ставки, инфляция может подскочить так, что нивелирует любые выгоды от удешевления стоимости пользования деньгами. Деньги получили дешево, а купить на них можете намного меньше, чем раньше – печально. Население страдает.
  2. Ставка повышена. Деньги дорогие — спрос падает — продажи падают. В попытках увеличения продаж бизнес может начать процесс постепенного снижения цен для повышения спроса на товары. Цены падают – инфляция снижается. Населению хорошо. Однако важно понимать, что так происходит далеко не всегда, а тем более в странах с высоким числом монополий на рынке. Если у людей нет выбора, где покупать, так зачем же снижать цены? И так купят. Логично, но крайне бездушно по отношению к реальным людям. Именно поэтому так важна конкуренция на рынке.

Теперь мы поняли, почему снижение ключевой ставки не является избавлением от всех бед. Центральным Банкам нужно умело лавировать ключевой ставкой для поддержания умеренного темпа экономического роста без существенного ускорения инфляции. Кроме того, может сложиться такая ситуация, когда снижение ставки уже не будет помогать экономике расти. Это может быть связано со многими причинами. Но если ставка высока, то это означает определенную свободу выбора действий для ЦБ, а если она уже минимальна или даже отрицательна, то повышать ее крайне сложно. Это может привести к рецессии. При этом низкая ставка может спровоцировать дефляцию, что является страшным явлением, как бы абсурдно это не звучало. Как выбраться из многолетней дефляции и, как следствие, снижения темпов экономического роста при околонулевой или уже отрицательной ключевой ставке, — не придумал еще ни один экономист в мире. Но что-то мы заговорились, идем дальше.

Курс национальной валюты

При изменении величины ключевой ставки, Центральные Банки всегда (прямо или косвенно) влияют на курс национальной валюты. Для наглядности рассмотрим валютную пару рубль-доллар.

  1. Ставка снижена. Растет спрос на деньги – в экономике становится больше рублей (ставка ведь снижена по рублевым кредитам, а не валютным). Инфляция начинает расти, а рубль теряет стоимость не только сам по себе на внутреннем рынке, но и по отношению к другим валютам (доллару) на внешнем рынке. Почему может падать стоимость рубля? Из-за снижения на него спроса. Теперь рублевые способы накопления средств (вклады, облигации) приносят меньшую доходность. Иностранным инвесторам это не нравится, и они начинают искать прежний уровень доходности при сопоставимых рисках. Если такая доходность будет найдена (к примеру, в другой стране), то иностранные инвесторы (не все конечно же, а только часть) продадут облигации, выведут деньги со вкладов, продадут рубли и получат за них доллары (к примеру). Как следствие, рубль больше продают, меньше покупают, и он теряет в стоимости по отношению к другим валютам.
  2. Ставка повышена. Рублевые активы дают бОльшую доходность, чем прежде. Иностранные инвесторы покупают рубли и вкладывают их в рублевые активы, прежде всего депозиты и облигации. Спрос на рубль растет – он дорожает (укрепляется к другим валютам).

Таким образом, если возникают какие-либо внешние шоковые ситуации, то ЦБ РФ может прибегнуть к повышению ключевой ставки для сдерживания обесценения национальной валюты и, как следствие, замедлить рост инфляции. Ведь, например, если иностранный(!) холодильник стоил $1000 – 65 тыс. руб. при курсе доллара в 65 руб., то без изменения долларовой цены при обесценении рубля до 80 руб. за доллар, холодильник взлетит в цене до 80 тыс. руб. К примеру, в декабре 2014 года после введения санкций против России наш ЦБ поднял ставку сразу с 10,5% до 17% для сдерживания обвала рубля и роста инфляции.

Безработица

Влияние ключевой ставки на уровень безработицы в стране достигается благодаря изменению уровня экономической активности. Чем больше предприятия продают товаров и услуг (при снижении ключевой ставки), тем выше спрос на рабочую силу. Появляется больше рабочих мест для потенциальных сотрудников. Если же ставка растет, то товаров продается меньше, что может привести к сокращению штата сотрудников и, как следствие, увеличению уровня безработицы.

Долговой рынок – облигации

Изменение ключевой ставки прямым образом влияет на стоимость уже торгующихся на бирже облигаций.

  1. Ставка снижена с 10% до 9%. Предположим, что ранее стоимость облигации федерального займа (ОФЗ) с купоном 10% годовых и погашением через год составляла 100% от номинала. На рынке скоро появятся новые облигации, купон по которым уже будет меньше – допустим, что 9% годовых. Но ведь уже торгующаяся облигация дает нам купон в 10%, так зачем же покупать новые, если есть старая, но с лучшими условиями. Все верно. Начинаются активные покупки существующего облигационного выпуска, в результате чего растет его цена. Теперь, чтобы старый выпуск (с погашением через год и купоном 10%) обеспечивал доходность 9% годовых (как и новые), то его цена должна приблизиться к 101% от номинала (погасят облигации ведь все равно по 100%). Разные облигации в разной степени меняются в цене из-за изменения ставки. Это все связано с дюрацией облигаций, но данный термин будет затронут в другой статье.
  2. Ставка повышена. Новые выпуски будут давать бОльшую купонную доходность. Как следствие, текущий выпуск падает в цене, пока доходность по разным выпускам не уравновешивается.

Рынок акций

На рынок акций влияние изменения ключевой ставки оценить гораздо сложнее, так как здесь в игру вступают огромное количество факторов (геополитика, динамика экономического роста, частные истории эмитентов, ситуация в мире, торговые войны и т.д.). Теоретически, при снижении ставки инструменты со стабильной доходностью (облигации) начинают приносить меньше, что должно приводить к снижению спроса и перетеканию средств в более доходные инструменты (акции). Но в реальности это не всегда так. Не буду сейчас рассуждать на эту тему — слишком обширный вопрос.

Читайте также:  Где выгоднее взять ипотеку году?

Я думаю, что с основами мы разобрались, а теперь попробуем понять, так зачем же российский ЦБ начал так активно снижать ставку?

Зачем Центральный Банк России снижает ставку?

Причины две: потому что может и потому что так надо. Звучит, конечно, бессмысленно, но сейчас попробую объяснить.

  1. Потому что может.

Вспомним о самых главных опасностях снижения ключевой ставки – обесценение национальной валюты и ускорение инфляции. Так вот, по моему мнению, ЦБ считает, что риски подобных исходов сейчас несущественны. Центральные банки большинства мировых стран начали цикл снижения ключевых ставок из-за замедления темпов экономического роста, связанного с торговыми геополитическими войнами и т.д. Кроме того, о санкциях против России все постепенно забывают, а курс рубля проявляет нехарактерную для него на долгосрочных временных промежутках стабильность к ключевым мировым валютам (доллар и евро). Как следствие, рублевые облигации становятся все более популярны для иностранных инвесторов, что также способствует, как минимум, сохранению стабильности курса российской национальной валюты. В итоге, снижение ставки не должно существенно ослабить рубль. Однако, в действительности, текущая стабильность рубля может оказаться мнимой при любом мало-мальски серьезном внешнеполитическом шоке.

Кроме того, в 2019 году инфляция в РФ опустилась ниже 4% годовых, а к 2020 году прогнозируется на уровне 3%. Это дает возможность ЦБ снижать ставку без существенного опасения для роста цен. При этом, важно понимать, что снижение инфляции не означает, что в стране все хорошо. Реальные располагаемые доходы граждан РФ снижаются на протяжении последних нескольких лет (у людей нет денег на новые покупки), а экономический подъем в немалой степени поддерживается ростом необеспеченного потребительского кредитования. Однако ЦБ РФ уже официально признал это проблемой. Также не следует забывать, что расчетная инфляция не всегда совпадает с реальной, которую, так сказать, ощущают на себе российские граждане.

2. Потому что так надо.

В 2018 году президент России Владимир Путин в ходе ежегодного Послания Федеральному собранию поставил цель обеспечить рост российской экономики до темпов, превышающих общемировые. К сожалению, это оказалось не так просто: в 2019 году ВВП РФ должен вырасти на 1,1%, а в 2020 году на 1,7%, что вряд ли сравнимо с общемировыми темпами роста в 2,5-3% в год (по ухудшенным прогнозам в 2019 году).

Резкое и «решительное» снижение ставки как раз и является попыткой исправить ситуацию и исполнить поручение президента по разгону экономического роста. Пока не совсем понятно, к чему это приведет в реальности и как отразится на курсе рубля. Для российских властей стало очевидно, что других методов обеспечить рост экономики не осталось, а тем более этого не смогут сделать всем известные национальные проекты.

Кто пострадает от снижения ключевой ставки?

Сейчас речь пойдет не о населении, курсе валют и инфляции. Нас же все-таки в немалой степени интересует инвестирование на российском фондовом рынке. Точно спрогнозировать, для каких российских эмитентов снижение ставки будет выгодно – не так-то просто. Факторов достаточно много и, опять же, загромождать данное исследование еще одним потоком создания не будем. С другой стороны, понимание того, на каких эмитентов снижение ставки оказывает негативное влияние – более очевидно.

  1. Банки. На российском рынке это, в первую очередь, Сбербанк и ВТБ. Снижение ставки напрямую влияет на прибыль банков, которые зарабатывают процентную маржу за счет спреда между ставкой по выдаваемым населению кредитам и займам, получаемым от Центрального Банка. С начала 2017 года спред между данными ставками сократился уже практически в 2 раза, что будет оказывать давление на прибыль банков. Сбербанк уже отчитался о снижении прибыли за 9 месяцев 2019 года в сравнении с тем же периодом прошлого года впервые за долгое время (естественно, к этому привела убыточная продажа турецкого Denizbank, но не только). ВТБ уже также сомневается в достижении цели по получению чистой прибыли в 200 млрд руб. за 2019 год.
  2. Московская биржа. Биржа зарабатывает не только за счет комиссий за покупку/продажу финансовых инструментов, но также и за счет размещения как собственных, так и свободных средств клиентов в инструментах с фиксированной доходностью. Доля таких доходов сейчас составляет около 40%. Снижение ставки неизменно приведет к сокращению доходности от таких операций.

Подводим итоги

Итак, мы разобрались, каким образом изменение ключевой ставки влияет на важнейшие финансовые метрики. Еще раз кратко.

Влияние снижения ключевой ставки:

  • Ускорение экономического роста и покупательной способности населения.
  • Кредиты дешевеют, а вклады дают меньшую доходность. Денег становится больше.
  • Стоимость облигаций увеличивается.
  • Национальная валюта оказывается под давлением.
  • Инфляция растет.
  • Безработица падает.
  • Негативное влияние на процентную маржу банков и фондовой биржи.

Влияние повышения ключевой ставки:

  • Замедление экономического роста и покупательной способности населения.
  • Кредиты дорожают, а вклады дают большую доходность. Денег становится меньше.
  • Стоимость облигаций падает.
  • Оказывается поддержка курсу национальной валюты.
  • Инфляция замедляется.
  • Безработица растет.
  • Однозначного влияния на рынок акций нет.

Мы также поняли, что в экономике не существует средства от всех болезней. Регулирование денежно-кредитной политики является крайне непростым процессом с множеством неизвестных и слабопрогнозируемых величин. Как повышение, так и бездумное снижение ключевой ставки могут привести к крайне неблагоприятным последствиям.

Кроме того, очевидно, что ускорение темпов экономического роста в данный период времени является основной целью российских властей, а других методов, помимо смягчения денежно кредитной политики (снижения ставок) – не осталось. Остается лишь надеяться, что в мире в ближайшее время не случится никаких экстраординарных событий, способных разогнать инфляцию в РФ и обвалить курс российского рубля, который начинает показывать, хоть и слабые, но уже реальные попытки сохранения среднесрочной стабильности.

Автор: Алексей Соловцов

Вам также может быть интересно:

Ключевая ставка понятным языком

На самом деле, в понятии ключевая ставка нет ничего сложного. Вы когда-нибудь брали деньги в кредит? Так вот, тот банк, который давал вам кредит, сам, в свою очередь, кредитуется у Центрального банка РФ. А ключевая ставка это и есть тот минимальный процент, под который он может взять кредит у Центрального банка.

Строго говоря, ключевая ставка это тот минимальный процент, под который ЦБ РФ готов кредитовать коммерческие банки и в то же время, это максимальный процент, под который он готов принимать у них средства на депозиты.

Решения по размеру ключевой ставки принимаются на регулярных заседаниях ЦБ РФ проходящих каждые шесть недель (каждые 1,5 месяца). Решение по ключевой ставке публикуется в пресс-релизе, выходящем в 13:30 по московскому времени в день заседания. Данные эти абсолютно открытые и с ними может ознакомиться каждый желающий.

Заседания Совета директоров ЦБ РФ, на которых рассматриваются вопросы денежно-кредитной политики, проводятся по пятницам. Если на одном из таких заседаний будет принято решение об изменении текущей ключевой ставки, то её новое значение вступает в силу с начала следующей недели (согласно письму департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ №20-ОЭ/15938 от 19 июля 2017 года).

Как величина ключевой ставки отражается на экономике страны в целом

Ключевая ставка является мощным инструментом в области финансовой политики государства. В России она была введена совсем недавно в 2013 году. Целью её введения было достижение ценовой стабильности, а также снижение инфляции, что в свою очередь должно послужить толчком к увеличению инвестиций в российскую экономику.

Взгляните на то, как изменялась ключевая ставка с самого момента её появления:

Обратите внимание на то, как сильно она возросла 16 декабря 2014 года. Если вы помните, то это был тот самый момент, когда вследствие санкций введённых США и их «коллегами», курс рубля обвалился аж до отметки в 64,44 рублей за доллар (более чем на 8% за сутки). Увеличение ключевой ставки до 17% позволило тогда стабилизировать ситуацию, не допустив дальнейшего обвала российской валюты.

Как видите к началу 2018 года ключевая ставка вернулась к значению в 7,5% годовых, что свидетельствует об относительном увеличении уровня финансовой стабильности в стране.

Таргетирование инфляции

Когда Центральный Банк ставит своей целью добиться определённого уровня инфляции и обнародует эту цель, речь идёт о, так называемом, таргетировании инфляции. В настоящее время, целью ЦБ РФ является удержание инфляции в стране на уровне 4%. Реальный уровень инфляции в России, при этом несколько выше целевого (в районе 5% по данным на июнь 2019 года).

Политика таргетирования инфляции проводится в сорока странах мира и является неотъемлемой частью денежно-кредитной (монетарной) политики государства. Её роль сложно переоценить, ведь стабильно низкий уровень инфляции является необходимым условием для нормального развития экономики.

Стабильно низкая инфляция в стране, позволяет предприятиям строить долгосрочные планы инвестирования в своё производство, а населению страны спокойно откладывать и инвестировать деньги в национальной валюте, не боясь её обесценивания (как это, увы, часто бывало в нашей стране).

Ну а ключевая ставка, как один из основных инструментов денежно-кредитной политики государства, позволяет оказывать действенное влияние на уровень инфляции. Её повышение приводит к удорожанию стоимости кредитов в стране, что, в свою очередь, значительно снижает спрос на них. Вместе с тем, растут и ставки по банковским депозитам. Всё это ведёт к тому, что баланс денег затраченных и денег отложенных, смещается в сторону сбережений. Соответственно уменьшаются траты, как у рядового населения страны, так и у промышленных предприятий и коммерческих компаний. Это, в свою очередь, приводит к снижению спроса на товары и услуги, ну и, как следствие этого, к снижению цен на них.

А снижение ключевой ставки, напротив, мотивирует к большим затратам (кредиты становятся более доступными), что ведёт к повышению спроса на товары и услуги в стране. Увеличение спроса приводит к росту цен, увеличивая,тем самым, текущий уровень инфляции в стране.

Как величина ключевой ставки отражается на нас с вами

Как уже говорилось выше, уровень ключевой ставки определяет тот процент, под который коммерческие банки могут кредитоваться у ЦБ. Следовательно, чем выше значение этой ставки, тем под больший процент они (коммерческие банки) дают кредиты населению.

ЦБ РФ напрямую с населением работать не может, он работает только с банками. Таким образом, получается, что коммерческие банки выступают в роли своего рода прослойки между Центральным банком и населением страны. Допустим коммерческий банк, взял кредит у ЦБ, а затем сам, в свою очередь, выдал кредиты населению. Банку необходимо зарабатывать, поэтому взяв кредит, например под 10%, он выдаёт его населению уже под 15-20%. То есть банк всегда делает определённую наценку, учитывающую как его риски и издержки, так и прибыль.

Таким образом, получается, что чем больше размер ключевой ставки, тем дороже кредиты в стране (больше проценты по ним). Но с другой стороны, увеличиваются и проценты по вкладам (банковским депозитам, государственным облигациям и пр.).

А чем размер ключевой ставки ниже, тем ниже стоимость кредитов. Поэтому предприятия производящие товары и услуги, могут брать кредит на более выгодных условиях, что приводит к снижению себестоимости производимой ими продукции. Соответственно, снижение ключевой ставки косвенно влияет на то, что цены в магазинах становятся более доступными.

Резюме

В предыдущем разделе (“Таргетирование инфляции”) мы с вами говорили о том, что размер ключевой ставки обратно пропорционален текущему уровню инфляции в стране. То есть, чем большую ключевую ставку установит ЦБ, тем меньшее значение в итоге примет уровень инфляции.

То есть, с одной стороны получается так, что снижение ключевой ставки ведёт к росту инфляции и как следствие к увеличению уровня цен. А с другой стороны получается, что её уменьшение приводит к снижению уровня цен. Но не пытайтесь искать в этом противоречие, здесь речь идёт скорее о неком балансе.

Всё, как говорится, хорошо в меру. Это в полной мере касается и размера ключевой ставки, и уровня инфляции. Некоторые люди ошибочно полагают, что снижение уровня инфляции это однозначно положительный момент для экономики страны. Но на самом деле, есть некая грань (ЦБ РФ определил её на уровне 4%) ниже которой уровень инфляции опускаться не должен, по причине того, что это будет тормозить развитие экономики.

Слишком низкая инфляция приведёт к тому, что деньги станут слишком дешёвыми. Экономика попросту не будет поспевать за возросшим спросом на товары и услуги, ведь для их производства требуется определённое время (прежде чем испечь хлеб необходимо вырастить пшеницу). Это приведёт к тому, что вместо снижения цен и увеличения уровня жизни, наступит экономический коллапс, следствием которого будет, как раз наоборот, рост цен и снижение уровня жизни населения страны. И это никакой не парадокс, а простая экономика в действии.

Резюмируя вышесказанное, можно сказать, что снижение ключевой ставки в стране, говорит о том, что экономическая ситуация в ней относительно стабильная. Снижая ключевую ставку, Центробанк не опасается обесценивания национальной валюты. При этом увеличивается доступность кредитов и стимулируется производство.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Ссылка на основную публикацию